- ■ 연구형태 : 위탁연구
- ■ 발 주 처 : 국민연금
- ■ 연구기간 : 2012.07.19 ~ 2012.12.17
- ■ 연구책임 : 이천표 (서울대 교수)
■ 개요
- 본 연구의 목적은 국민연금기금의 규모가 급속도로 확대되고 감소하는 과정에서 국민연금기금운용이 거시경제와 국내 자산시장에 미치는 영향을 분석하여 그로 인한 부작용을 최소화하기 위한 기금운용의 장기적인 운용 방향과 단계적인 투자전략을 검토하는 것임
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- 장기적인 국민연금기금의 자산배분 전략을 다음과 같이 제시함
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- 구체적으로 국민연금기금의 자산을 국내 및 해외의 주식, 채권, 대체자산 등 6개의 자산군으로 구분하고, 내부수익률 또는 목표수익률의 관점에서 장기적으로 적정한 자산배분 전략 국민경제적 측면 및 자산시장 규모 측면에서 발생할 수 있는 국민연금기금의 제약 요건을 분석함.
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- 동 제약요건을 전제로 장기적인 자산배분 전략 국민연금기금의 부채구조를 고려하는 측면에서 기금규모 단계를 구분하고, 각 기금규모 단계에서의 적절한 자산배분 전략 개별자산의 운용 전략을 제안함
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- 구분된 6개의 자산군별로 각각의 기대수익률 및 위험 수준을 측정하고 그에 상응한 제약요건을 감안하여 각각 자산의 운용에 필요한 운용 개선 방안 국민연금기금의 고갈시 발생할 수 있는 유동성 위험을 감안하여 사전적인 대응 방안과 유동화 전략 수립 2008년 금융위기와 같은 급격한 자산시장의 변동에 대응한 국민연금기금의 대응전략을 전략적 자산배분 및 전술적 자산배분의 관점에서 분석 수립된 장기적 자산배분을 중기적 자산배분 및 단기적 전술적 자산배분 전략에 반영하는 방안
■ 참여연구진
- 책임연구원 : 이천표(초빙연구위원, 서울대 교수)
- 공동연구원 : 송치영(초빙연구위원, 국민대 교수), 원승연(초빙연구위원, 명지대 교수), 남재현(초빙연구위원, 국민대 교수),
- 박창균(초빙연구위원, 중앙대 교수), 신진영(초빙연구위원, 연세대 교수), 허석균(초빙연구위원, 중앙대 교수)
- 연 구 지 원: 연규융(연구지원실장), 김수지(연구원)
■ 요약
요약문 별첨 |